監(jiān)管部門(mén)對(duì)各級(jí)金融資產(chǎn)投資公司的資本充足率提出了具體要求。
日前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司資本管理辦法》，自發(fā)布之日起施行。
一位券商人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者坦言，金融資產(chǎn)投資公司的初衷是以債轉(zhuǎn)股的方式處置不良資產(chǎn)目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立了5家金融資產(chǎn)投資公司，都是大銀行的全資子公司，初始注冊(cè)資本在100億—120億元之間
在平安證券非銀行金融行業(yè)首席分析師王看來(lái)，由五大國(guó)有銀行設(shè)立的是當(dāng)前市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的主力軍《辦法》明確適用于AIC及其附屬公司組成的集團(tuán)，共六章六十六條主要內(nèi)容包括資本監(jiān)管要求，內(nèi)部資本充足評(píng)估程序，監(jiān)督管理，信息披露等
明確資本監(jiān)管要求
前述券商人士承認(rèn)，AIC的主要經(jīng)營(yíng)范圍是開(kāi)展債轉(zhuǎn)股及配套業(yè)務(wù)，依法合規(guī)向合格社會(huì)投資者募集資金實(shí)施債轉(zhuǎn)股。
銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)確保其持有的資本能夠抵御所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括群體風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)金融投資公司應(yīng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架和內(nèi)部資本充足管理及評(píng)估程序
《辦法》規(guī)定了核心一級(jí)資本，其他一級(jí)資本和二級(jí)資本的定義，相關(guān)項(xiàng)目的資本扣除，以及各級(jí)資本充足率和杠桿率的具體要求。
中信證券銀行業(yè)首席分析師肖菲菲認(rèn)為，AIC的資本充足率要求低于銀行，沒(méi)有必要保留2.5%的準(zhǔn)備金核心/一級(jí)/資本充足率要求分別為5%/6%/8%，低于銀行整體要求經(jīng)過(guò)近兩年的增資，現(xiàn)在5家AIC總注冊(cè)資本達(dá)到1035億元，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模可達(dá)2.07萬(wàn)億元
需要注意的是，《辦法》規(guī)定，在特定情況下，金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)在最低資本要求以上計(jì)提逆周期資本逆周期資本要求為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的0~2.5%，由核心一級(jí)資本滿(mǎn)足逆周期資本要求由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)根據(jù)實(shí)際情況確定
肖飛飛認(rèn)為，根據(jù)各級(jí)資本充足率，AIC將分為三類(lèi)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)將對(duì)不同級(jí)別的AIC采取分類(lèi)監(jiān)管措施第三類(lèi)AIC將面臨限制分紅/管理層激勵(lì)，控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長(zhǎng)等措施反映出監(jiān)管降低了資本充足率要求，但也強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)管控，關(guān)注無(wú)序粗放擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)
采用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量方法。
東興證券分析師賈慶林認(rèn)為，AIC的優(yōu)勢(shì)在于其作為商業(yè)銀行的背景，天然的資源和信息優(yōu)勢(shì)，以及獲得高負(fù)債，高質(zhì)量企業(yè)信息的低成本此外，銀行體系中的AIC不同于前四家AMC公司，它突出了市場(chǎng)化和法制化管理
《辦法》設(shè)定了信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量規(guī)則，以及資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和合格股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的要求。
在肖菲菲看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算有利于債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股獲得的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為目的的不良資產(chǎn)收購(gòu)債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重僅為75%，股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為250%較低的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)有助于AIC增加債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，也鼓勵(lì)大銀行直接/交叉清理AIC子公司的不良資產(chǎn)
王認(rèn)為，《辦法》明確應(yīng)采用加權(quán)法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，超額損失準(zhǔn)備可計(jì)入二級(jí)資本，但不得超過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的1.25%在風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重方面，《辦法》基本參照了商業(yè)銀行資本管理辦法的框架，但股權(quán)投資和不動(dòng)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低于商業(yè)銀行
值得一提的是，《辦法》除了參照銀行設(shè)定信用，操作和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)量外，還引入了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量整體來(lái)看，參考理財(cái)子公司，肖飛飛預(yù)計(jì)后續(xù)AIC將加大資管產(chǎn)品的發(fā)行，引入社會(huì)資本參與債轉(zhuǎn)股，減少銀行的資金損失
肖飛飛認(rèn)為，AIC可能參與化解中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，AIC對(duì)批準(zhǔn)用于特殊目的的金融機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為250%，也可能加入保險(xiǎn)業(yè)的重組，這也有助于化解大銀行的不良同業(yè)，提高集中度。
需要注意的是，根據(jù)《辦法》，金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管要求，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理框架和內(nèi)部資本充足評(píng)估程序，明確風(fēng)險(xiǎn)治理結(jié)構(gòu)，審慎評(píng)估各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，資本充足水平和資本質(zhì)量，制定資本規(guī)劃和資本管理計(jì)劃，確保資本能夠充分抵御所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。
銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，金融資產(chǎn)投資公司在進(jìn)行資本規(guī)劃時(shí)，應(yīng)綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，壓力測(cè)試的結(jié)果，未來(lái)資本需求，資本監(jiān)管要求和資本可獲得性，確保資本水平能夠持續(xù)滿(mǎn)足監(jiān)管要求資本規(guī)劃應(yīng)設(shè)定至少三年的內(nèi)部資本水平
下一步，銀監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加大監(jiān)管力度，指導(dǎo)金融資產(chǎn)投資公司落實(shí)《辦法》，進(jìn)一步加強(qiáng)資本管理，提升內(nèi)部管理水平，規(guī)范市場(chǎng)化合法的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
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