水泥行業在經歷了多年的高利潤后，2022年將不再有光明的前景。
這是四五月份的傳統旺季水泥行業受疫情等多重因素影響，旺季不旺6月以后，行業淡季效應也繼續顯現在市場需求低迷的影響下，2022年5月水泥產量已經達到近9年來的最低值
需求疲軟，水泥產量持續下降。
國家統計局數據顯示，2022年1—5月，全國累計水泥產量7.83億噸，同比下降15.3%5月份，全國水泥單月產量2.03億噸，同比下降17%
據中國水泥網統計，根據近9年的歷史數據，2022年5月水泥產量達到最低值2020年5月水泥產量最高，達到24868.7萬噸
最近幾個月，水泥月產量同比一直在下降，這主要與市場需求低迷有關卓創資訊分析師侯對證券時報·E公司表示，水泥產品的特性決定了其不能長期儲存，庫存不會超過三個月，因此市場產量往往與需求相匹配產出的同比下降也表明需求不佳
在產銷疲軟的背景下，近期水泥價格明顯疲軟。
受降雨等因素影響，華南市場疲軟，北方市場受國外低價水泥沖擊，農忙，高考等因素導致價格走弱，西北地區下跌明顯。
中國水泥網最新數據顯示，上周全國水泥價格指數為152.26點，環比下降2.77%，同比下降0.70%熟料價格指數為152.29點，環比下降3.38%，同比上漲11.77%
年初以來，國內水泥市場需求持續低迷截至6月初，絕大多數區域市場未能恢復到上年水平，很多地區恢復金額甚至不足50%價格方面，全國多地水泥價格繼續弱勢下行
TF證券研報也指出，6月上旬，國內水泥需求處于淡季，特征明顯水泥企業綜合出貨率下降4個百分點，庫存繼續攀升，多處于70%—80%或滿庫的狀態市場競爭持續，水泥價格持續下降
上周全國水泥市場價格為460元/噸，環比下跌11.6元/噸價格下跌區域主要集中在華北，東北，華東，中南地區，幅度在20—50元/噸，漲價地區為青海和四川德米安，幅度為60元/噸
目前國內PO42.5水泥均價仍在400元/噸以上，而水泥企業生產成本基本在300元左右所以大部分企業在目前的價格下還是可以維持利潤的侯表示，雖然年內水泥價格大幅下降，但由于去年年底價格較高，目前價格整體處于較好水平
不過，與之前行業整體的高盈利相比，水泥行業上市公司業績有所下滑。
Wind的數據顯示，2022年一季度，中信一級水泥行業19家上市公司中，有13家公司業績同比下滑，其中8家公司業績同比下滑幅度超過50%其中，海螺一季度實現營收254.62億元，同比增長—26.07%，歸母凈利潤49.25億元，同比增長—15.21%天山水泥也實現營收282.57億元，同比增長—1.77%，凈利潤10.23億元，同比增長—23.39%
淡季效應凸顯疲軟或持續。
目前國內多個省份持續高溫，南方雨水較多，水泥行業進入傳統淡季與此同時，下游房地產行業需求并未好轉
統計顯示，2022年1—5月，全國房地產開發投資52134億元，同比下降4%，其中，住宅投資39521億元，下降3%。
值得關注的是，今年前5個月，房地產開發企業土地購置面積2389萬平方米，同比下降45.7%，土地成交價1389億元，同比下降28.1%。
根據CICC的研究報告，2022年夏季水泥淡季可能從5月持續到8月，明顯長于往年，在房地產下行，基建資金到位時滯，疫情遏制，陰雨天氣等多重影響下，需求下滑也可能明顯更深。
水泥行業面臨需求和成本的雙重擠壓，風險因素較往年淡季更加明顯疫情對華東地區的需求造成了極大的沖擊，使得華東地區需求旺盛，價格較高的傳統繁榮市場面臨著倉庫選址偏高，價格快速下行的罕見壓力
成本方面，煤炭價格雖從較高水平回落，但與去年同期相比仍處于較高水平，行業利潤普遍走弱在需求低迷的大背景下，當前風險因素較往年淡季更加明顯，企業庫存普遍較高，導致階段性價格競爭，但并不改變行業供需的本質邏輯
中國水泥網水泥大數據研究院研究員李昆明認為，預計今年5月份水泥行業旺季將失效，水泥產量繼續下滑終端需求方面，地產建設和銷售端持續惡化，地產仍在尋底，拖累水泥需求，基礎設施整體有所改善，但水泥需求占比較大的道路運輸業增速轉正，疊加生產資料PPI仍在上漲基建對水泥需求的實際支撐有限
卓創分析下周水泥價格將繼續下行，目前需求依然疲軟，競爭壓力較大，這將體現在價格表現上預計下周全國水泥均價389.35元/噸，跌幅2.58%
供應方面，預計6月下旬國內熟料庫存將維持高位大部分省熟料線輪流實施錯峰計劃，但部分熟料線實際停站天數仍可能多于錯峰計劃
需求方面，6月中下旬，社會資金壓力未見緩解跡象，房地產，基建項目開工較少，受高溫，降雨，中考等因素影響，施工進度緩慢，預計水泥需求將維持弱勢。
天風證券認為，6月份疫情恢復后，考慮到雨季臨近，需求可能很難出現明顯好轉近期部分地區價格競爭加劇導致市場預期悲觀，水泥股持續回調可是，這場價格戰的本質原因是需求下降超預期導致的市場反應不足可是，這并不意味著供應協調的崩潰淡季過后可能會形成新的競爭關系，三季度旺季價格仍可能快速上漲同時，伴隨著煤價同比影響減弱，企業利潤的抗跌性會更大
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