5月份，美國(guó)的栽培鉆石消費(fèi)繼續(xù)享受高景氣，栽培鉆石占最受歡迎的鉆石類別總銷量的15.2%，顯著高于我們預(yù)期的2022年9.6%的滲透率同時(shí)，消費(fèi)者開始購(gòu)買質(zhì)量更好的培育鉆石，推動(dòng)單價(jià)提高在訂婚戒指領(lǐng)域，培育鉆石取代天然鉆石的速度遠(yuǎn)超預(yù)期目前HPHT原石更受市場(chǎng)歡迎，但我們判斷2021年HPHT原石在印中游的加工份額較低，有相當(dāng)大的提升空間預(yù)計(jì)2021—2026年毛坯鉆石種植市場(chǎng)空間的CAGR將為23.6%，重點(diǎn)是鐘兵紅箭
培育鉆石銷售火爆，定位逐步擺脫天然鉆石替代品根據(jù)Tenoris的數(shù)據(jù)，5月份美國(guó)消費(fèi)者在培育鉆石上的支出增長(zhǎng)了32.7%，主要是購(gòu)買了質(zhì)量更好，價(jià)格更高的培育鉆石在5月份，最受歡迎的鉆石類別是1.00—1.04克拉的圓形鉆石，其中種植鉆石占此類鉆石總銷售額的15.2%一年前，當(dāng)消費(fèi)者選擇培育鉆石時(shí)，他們更喜歡天然鉆石中傳統(tǒng)的G—I顏色和SI凈度現(xiàn)在，消費(fèi)者在選擇培育鉆石時(shí)，更傾向于F色和VS1凈度
在訂婚戒指領(lǐng)域，培育鉆石的表現(xiàn)持續(xù)超出預(yù)期據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)此前報(bào)道，2月和3月，美國(guó)培育鉆石婚戒銷量同比增長(zhǎng)80%和63%，而天然鉆石婚戒銷量同比下降13%和25%Tenoris數(shù)據(jù)顯示，5月份栽培鉆石婚戒銷量同比增長(zhǎng)73%，天然鉆石婚戒銷量同比下降20%與此同時(shí)，培育鉆石結(jié)婚戒指的平均價(jià)格增長(zhǎng)了9.4%，消費(fèi)者的首選價(jià)格在2，50之間毫無疑問，德比爾斯天然鉆石適合特殊場(chǎng)合，如訂婚，培育鉆石適合日常購(gòu)買的宣傳未能定義消費(fèi)者行為，訂婚戒指領(lǐng)域?qū)ε嘤@石的需求增長(zhǎng)迅速
HPHT原石更受歡迎，份額提升空間更大考慮到消費(fèi)者對(duì)1.00—1.04克拉鉆石重量的偏好以及對(duì)顏色和凈度更好的追求，我們認(rèn)為HPHT法生產(chǎn)的3—5克拉，DEF色，VS凈度的優(yōu)質(zhì)原石更受市場(chǎng)歡迎相比之下，CVD法的原石往往需要改變顏色，殘留的輻射對(duì)人體有害，需要放置2—3年才能無害根據(jù)2021年國(guó)內(nèi)主要HPHT廠商種植鉆石的收入和2021年印度種植毛坯鉆石的進(jìn)口總量計(jì)算，我們判斷2021年HPHT毛坯鉆石在印度中游的加工份額較低，有相當(dāng)大的提升空間
預(yù)計(jì)2021—2026年毛坯鉆石種植市場(chǎng)空間的CAGR將為23.6%，重點(diǎn)是鐘兵紅箭。
在強(qiáng)勁的終端需求推動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)2026年全球毛坯鉆石產(chǎn)量將達(dá)到2832萬克拉，對(duì)應(yīng)2021—2026年市場(chǎng)空間165億元，CAGR 23.6%考慮到鉆石種植行業(yè)的高度繁榮和HPHT原石份額的不斷增加，我們推薦HPHT技術(shù)的全球領(lǐng)導(dǎo)者鐘兵·紅箭預(yù)計(jì)2022年其鉆石種植收入將接近14億元，位居全國(guó)第一同時(shí)，其CVD技術(shù)已達(dá)到世界一流水平，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這將為人造金剛石在半導(dǎo)體和其他領(lǐng)域的高級(jí)應(yīng)用開辟空間
風(fēng)險(xiǎn)因素:鉆石首飾需求不及預(yù)期，栽培鉆石的滲透性并沒有像預(yù)期的那樣得到改善，HPHT原石份額不達(dá)預(yù)期，培育鉆石行業(yè)產(chǎn)能超預(yù)期釋放。
投資策略:我們認(rèn)為培育鉆石滲透率加快，業(yè)績(jī)超預(yù)期，其中HPHT原石更受歡迎建議重點(diǎn)關(guān)注鐘兵紅箭，具有生產(chǎn)力優(yōu)勢(shì)，可以同時(shí)掌握HPHT和CVD
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