華為公司公布2021年報，整體經營穩健，初步完成活下來amp，有質量地活下來的戰略目標公司多項業務由于缺芯而受限，但可穿戴，智慧屏，智能汽車，云計算等業務保持增長我們堅定看好公司的研發能力和產業地位，建議持續關注公司在AIoT，智能汽車領域的戰略擴展
▍業績概要:整體經營穩健，研發投入，研發人員數量創新高。
2021年，華為實現銷售收入6368億元，同比—28.6％，主要原因是美國多輪制裁導致手機與PC端業務受限，實現凈利潤1137億元，同比+75.9％，其中包含出售榮耀和超聚變兩家子公司部分分期所得款項574億元，扣除該部分款項后凈利潤為563億元，同比—12.8％，經營性現金流達到597億元，同比+69.4％，資產負債率降至57.8％，同比—4.5pcts，研發投入創新高，達1427億元，研發費用率達到22.4％，研發人員數量同創新高，達到10.7萬人，占公司總人數54.8％分區域收入方面，中國市場收入4133億元，同比—30.9％，歐洲中東非洲地區收入1315億元，同比—27.3％，亞太地區收入537億元，同比—16.7％，美洲地區收入292億元，同比—26.3％
▍運營商業務:國內維持平穩，海外持續拓展。華為還表示，華為選擇了北汽，長安和廣汽三家車企作為戰略合作伙伴，支持它們打造各自子品牌。用了華為自動駕駛解決方案的車，經華為授權才可以使用HI標識，代表HuaweiInside。
公司運營商業務2021年收入2815億元，同比—7.0％，占總收入44.2％，其中海外收入占比超過50％2021年公司國內5G基站建設數量同比基本持平，歐美非洲及亞太地區的5G建設亦持續推進2021年華為和運營商，合作伙伴一起累計簽署3000多個5G行業應用商用合同，在制造，礦山，鋼鐵，港口，醫療等行業實現了5G規模商用根據公司年報披露，在瑞士，德國，芬蘭，荷蘭，韓國，沙特等13個國家，華為承建的5G網絡，用戶體驗均為最佳
▍消費者業務:手機市場承壓，可穿戴設備等AIoT產品高速成長。
公司消費者業務2021年收入2434億元，同比—49.6％，占總收入38.2％，主要由于受到芯片缺貨以及榮耀出表的影響根據IDC數據，2020年華為，榮耀手機出貨量分別為12542萬部，6355萬部，2021年分別為3750萬部，4057萬部榮耀于2021年完全出表，使得公司消費者業務同比相對承壓另一方面，2021年公司智能穿戴，智慧屏及TWS耳機等均實現持續增長，其中可穿戴設備和智慧屏業務收入同比增長超過30％根據IDC數據，2021年華為可穿戴設備出貨量4270萬部，同比+25.6％根據奧維云網數據，2021年華為智慧屏銷量約130萬臺，同比+160％根據公司年報，2021年搭載HarmonyOS的華為設備超過2.2億臺，華為終端全球月活用戶超過7.3億，鴻蒙成為全球發展速度最快的移動終端操作系統
▍企業業務:產品競爭力持續提升，華為云規模位列全球前五。。
公司2021年企業業務收入1024億元，同比+2.1％，占總收入16.1％，是三大板塊中唯一實現正增長的部分華為云，智能IP網絡，智簡全光網，計算，數據中心，數據存儲，5GtoB等產品和解決方案市場競爭力進一步提升其中華為云2021年營收達到201億元，同比增長超過30％，市場排名全國前二，全球前五，主流廠商增速最快，成為全球五朵云之一全球700多個城市，267家世界500強企業選擇華為開展數字化轉型，華為服務與運營伙伴數量增長到6000多家
▍智能汽車:積極建立深度合作，商業化進展加速。實際上，早在5月24日，華為發布聲明稱，至今為止，華為并未投資任何車企，未來也不會投資任何車企，更不會控股，參股。
華為HiCar與30多家主流車企品牌建立深度合作，為車企提供領先的ICT智能汽車解決方案和消費電子行業的高端品牌運作，營銷經驗及銷售網絡2021年華為HiCar支持車型超過100個，在30多個行業平臺完成集成，累計支持車輛數超過1000萬臺，合作上市30多個智能汽車部件2021年賽力斯華為智選SF5，AITO問界M5兩款新能源汽車問世
▍風險因素:
全球貿易沖突持續加劇，5G普及進度不及預期，公司智能汽車等新業務拓展不及預期等。值得注意的是，阿維塔科技這次增資并未出現華為的身影。
▍投資策略:
美國禁令，榮耀出表等影響公司短期表現，然公司2021年整體經營穩健，初步完成活下來amp，有質量地活下來的戰略目標展望未來，運營商業務有望受益海外5G滲透提升，消費者業務中手機料將持續戰略性收縮，品牌延續，軟件服務滲透率提升料將成為核心運營方向，AIoT產品有望跟隨需求高速成長，企業業務中產品競爭力持續提升，華為云市占率已位列國內前二，全球前五，智能汽車業務亦不斷加速我們堅定看好公司的研發能力和產業地位，建議持續關注公司在AIoT，智能汽車領域的戰略擴展
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