炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
雖然這是上市以來首度定增，額度看起來也不過百億級別，但早在去年底，大全能源就公布過募資額高達332.5億元的項目。
1月24日盤后，大全能源公告稱，擬定增募資不超過110億元，用于年產10萬噸高純硅基材料項目，以及補充流動資金。增資擴股完成后，永祥股份持有項目公司51%股權，景云通持有34%股權，晶科能源持有15%股權。
今日收盤，大全能源報49.9元/股，跌幅6.43%，總市值960.58億元。為發揮各自優勢，增進合作，引領光伏產業健康可持續發展，11月3日，通威股份收盤后公告，通威股份全資子公司永祥股份與北京云通(報價：601908)，晶科能源簽署《四川永祥能源科技有限公司增資擴股協議》。
擴產多晶硅
定增預案顯示，此次發行的發行對象為不超過35名特定投資者，發行數量不超過5.78億股，募資總額不超過110億元其中，80.03億元用于年產10萬噸高純硅基材料項目，29.97億元補充流動資金
根據消息顯示，上述募投項目建設內容為年產10萬噸高純多晶硅生產線，包括冷氫化車間，精餾車間，還原車間，尾氣回收車間，產品整理車間及公用工程車間等其他配套設施。
大全能源表示，本次募投項目將由全資子公司內蒙大全在內蒙古包頭建設實施，公司在內蒙古包頭新建10萬噸產能，以更好地服務隆基股份，晶澳科技，上機數控，美科，雙良股份等于內蒙及其周邊大量布局產能的下游客戶項目建成后，公司將在新疆石河子和內蒙古包頭分別運營10.5萬噸和10萬噸多晶硅產能，兩地經營和產能分散有利于降低經營風險和近距離服務主要客戶，但也對公司管理水平提出了更高的要求
公開資料顯示，大全能源成立于2011年，2021年7月登陸資本市場，坐落在新疆石河子，主要從事高純多晶硅的研發，制造與銷售。三方將以現金方式向項目公司注資，將注冊資本增至30億元，其中永祥股份增資12億元，京運通出資10.2億元，晶科能源出資5億元。
雖然這是大全能源上市以來首度定增，但募投項目在去年底就已問世。
日前，大全能源披露，與包頭市人民政府簽訂《戰略合作框架協議》，約定大全能源擬投資332.5億元，在包頭市投資建設30萬噸/年高純工業硅項目，20萬噸/年有機硅項目，20萬噸/年高純多晶硅項目以及2.1萬噸/年半導體多晶硅項目。
日前，大全能源擬以自有或自籌資金99.99億元向內蒙古大全進行增資，用于內蒙古大全在包頭市一期項目10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導體多晶硅的投資建設和運營。。
資金不足
上市僅半年時間，大全能源就屢屢拋出大手筆投資，讓市場愕然。該項目是通威股份今年7月1日公布的20萬噸多晶硅投資項目一期工程。
驚詫之余，大全能源備受質疑首先是資金問題，截至2021年三季度末，公司賬面上僅有42.48億元現金，即便加上定增的110億元，較300多億的投資金額仍有不小缺口大全能源也曾坦言，若公司需要通過銀行融資，股權融資等方式解決資金問題，融資成本較高，可能會導致財務費用大幅增加，進而對凈利潤產生不利影響
此外，硅料過剩預期下，大全能源如此激進擴產或面臨一定風險中國有色金屬工業協會硅業分會預計，2022年第四季度將進入多晶硅密集投產期，疊加新進入者，2023年國內產量175萬噸，同比增長150%，總供應量195萬噸，是2021年的3.36倍2023年，硅料過剩問題或開始顯現
大全能源稱，2018年至2020年，多晶硅整體盈利情況不佳，導致企業擴產熱情減退，公司多晶硅銷售單價由2018年度的86.27元/kg下降至2020年度的61.93元/kg，下降幅度較大2021年需求持續增長，硅料因供需緊張價格持續上漲至近十年新高若多晶硅行業未來短期內投產產能較多，或者光伏下游需求萎縮，則可能導致多晶硅供需關系失衡，價格存在進一步下降的風險，對公司盈利水平造成不利影響
同行內卷也是大全能源面臨的挑戰之一根據中國光伏行業協會數據，2018年至2020年，中國前十多晶硅企業產量占國內多晶硅總產量的比重分別為78.1%，91.3%，99.5%由此可見，多晶硅行業集中度日益加強
大全能源也表示，現有國內同行業競爭對手多數有不同程度的擴產計劃，伴隨著2020年下半年以來多晶硅價格的不斷上漲，新的競爭者開始進入本行業，紛紛宣布投資興建多晶硅產能的計劃，可能進一步加劇本行業的市場競爭此外，光伏行業補貼金額逐年退坡，平價上網對光伏發電行業提質增效提出更高的要求，使得光伏行業面臨產品價格下降的壓力，從而不斷壓縮上游供應商的利潤空間，加劇多晶硅行業的競爭
記者還注意到，大舉擴張背后，大全能源研發投入并不足招股書中披露，2017年至2020年1—3月，公司研發費用分別為1516.09萬元，2169.87萬元，3386.59萬元，1276.61萬元，占各期營業收入的比例分別為0.69%，1.09%，1.40%，1.08%
凈利下滑
公布定增預案同日，大全能源還發布了業績預增公告，預計2021年實現歸母凈利潤56億元到58億元，同比增長436.69%到455.86%，預計實現扣非凈利潤55.8億元到57.8億元，同比增長435.63%到454.83%。
對于業績預增，大全能源表示，2021年整體光伏市場持續增長，下游單晶硅片企業擴產提速，對高品質多晶硅需求增長明顯，而高純多晶硅料環節整體供應緊缺，因此使得多晶硅市場價格持續上漲報告期內，公司保持滿負荷生產，產銷量均比去年同期有所增加，因此實現業績顯著增長
不過，大全能源在去年第四季度的盈利水平出現下滑按照上述數據推算，公司2021年第四季度凈利預計為11.27億元至13.27億元，環比下降43%至51%
二級市場上，投資者似乎對大全能源的擴張藍圖并不買賬日前，大全能源上市首日股價一度暴漲273%，市值即突破千億大關，是年8月底，公司創下96元/股的新高此后，大全能源一路震蕩下行，最新收盤價為49.9元/股，較此前高點幾近腰斬
—— / 好文推薦 / ——
持股還是持幣過年。看這里
美國食品供應鏈正面臨前所未有的壓力
曾卷入葉飛爆料門，這家上市公司實控人被刑拘
金磚中國年
一周國際市場前瞻
點亮在看，你最好看！。
。鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
