文 陳嘉玲
不跌到谷底，怎會(huì)尋找出路。
2021年，在持續(xù)嚴(yán)監(jiān)管，該管的都已被監(jiān)管的態(tài)勢(shì)下，信托業(yè)一邊面對(duì)資管新規(guī)過(guò)渡期即將結(jié)束，兩壓一降任務(wù)目標(biāo)以及房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)暴露等多重壓力，一邊積極提升主動(dòng)管理能力，圍繞著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，從發(fā)展邏輯，戰(zhàn)略管理，業(yè)務(wù)模式到組織架構(gòu)等方方面面，進(jìn)行了一場(chǎng)深入肌理的重塑與進(jìn)化。
未來(lái)，如何立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，打造第二增長(zhǎng)曲線，將是每個(gè)信托公司都需要深入思考的重要課題。
穩(wěn)保20萬(wàn)億
東部地區(qū)某中型信托公司高管對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分析指出，從監(jiān)管政策來(lái)看，在繼續(xù)融資類，通道業(yè)務(wù)持續(xù)壓降和房地產(chǎn)信托管控的基礎(chǔ)上，2021年清理規(guī)范非金融子公司業(yè)務(wù)和整頓異地部門等新規(guī)密集出臺(tái)，可以說(shuō)該管的都已經(jīng)被監(jiān)管從機(jī)構(gòu)展業(yè)來(lái)看，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，投資類，權(quán)益類業(yè)務(wù)和家族信托，服務(wù)信托等轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)漸有成效，整個(gè)行業(yè)的規(guī)模出現(xiàn)回升企穩(wěn)加上明年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭，雖然仍有挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)空間還是值得期待的
記者注意到，自2018年資管新規(guī)及其細(xì)則出臺(tái)以來(lái)，信托行業(yè)正式進(jìn)入降融資，壓通道，打破剛兌的凈值化，本源化轉(zhuǎn)型的新發(fā)展格局盡管2020年受新冠肺炎疫情及宏觀市場(chǎng)的雙重壓力影響，資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底，為資管機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)調(diào)整和轉(zhuǎn)型留下更充裕的時(shí)間但這并未帶來(lái)2021年信托業(yè)監(jiān)管的放松
目前來(lái)看，在嚴(yán)監(jiān)管的引導(dǎo)下，信托業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)加速，已經(jīng)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，融資類與通道業(yè)務(wù)繼續(xù)壓縮，房地產(chǎn)信托規(guī)模得到有力管控，資金投向不斷優(yōu)化，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度不斷增強(qiáng)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)，普益標(biāo)準(zhǔn)專業(yè)委員會(huì)主任翟立宏教授對(duì)記者指出:雖然融資類與通道業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模的去降壓力仍不容小覷，但在回歸本源的監(jiān)管指引下，集合資金信托和管理財(cái)產(chǎn)信托已經(jīng)步入良性發(fā)展軌道
行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2018年資管新規(guī)出臺(tái)，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)聲而落，連續(xù)13個(gè)季度環(huán)比下降，直至2021年二季度漸趨平穩(wěn)并出現(xiàn)首次回升，全行業(yè)信托資產(chǎn)余額為20萬(wàn)億元的關(guān)口穩(wěn)住了與此同時(shí)，截至2021年三季度末，信托產(chǎn)品存量個(gè)人投資者數(shù)量首次突破100萬(wàn)人
實(shí)際上，盡管信托業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模整體呈下降態(tài)勢(shì)，但從內(nèi)部結(jié)構(gòu)上是不斷變化的:融資類信托占比自2020年二季度以來(lái)持續(xù)下降，投資類信托占比持續(xù)提升，事務(wù)管理類信托占比自2018年以來(lái)一直下降，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)占比自2020年中開始下降，而證券投資的占比近兩年提升迅速。
中部某中型信托公司內(nèi)部人士表示，未來(lái)監(jiān)管大概率仍會(huì)壓降融資類規(guī)模，但是由于此項(xiàng)政策在預(yù)期之中，壓降融資類規(guī)模對(duì)信托公司帶來(lái)的邊際影響將越來(lái)越小。
某信托公司財(cái)富業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，盡管2022年嚴(yán)監(jiān)管不會(huì)整體放松，但由于最近幾年來(lái)監(jiān)管思路越來(lái)越精細(xì)化，加上經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)，部分行業(yè)的業(yè)務(wù)限制或?qū)⒂瓉?lái)政策調(diào)整和監(jiān)管支持，比如支持國(guó)計(jì)民生的政信平臺(tái)項(xiàng)目的融資，專精特新和科技類實(shí)體企業(yè)的融資等。
行業(yè)迭代升級(jí)
過(guò)往雷聲大雨點(diǎn)小，只聞樓梯響不見(jiàn)人下來(lái)的偽轉(zhuǎn)型，在2021年已被撤下遮羞布圍繞著轉(zhuǎn)型升級(jí)，信托業(yè)正在從發(fā)展邏輯，戰(zhàn)略管理，業(yè)務(wù)模式到組織架構(gòu)等各方面，進(jìn)行著一系列深入肌理的重塑與進(jìn)化
宏觀層面來(lái)看，信托業(yè)回歸本源的轉(zhuǎn)型邏輯，最根本的是要以金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為指引，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變及產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要，推動(dòng)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品及服務(wù)的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。
監(jiān)管政策層面，對(duì)信托公司所展開的調(diào)整，一方面包括去通道，拆嵌套，破剛兌，禁資金池，壓降融資類，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，凈值化管理等資產(chǎn)端要求，另一方面則體現(xiàn)在資金端，主要是對(duì)一個(gè)私募資管產(chǎn)品投資者的人數(shù)限制，對(duì)合格投資者認(rèn)定條件的顯著提高，以及大幅度壓縮信托公司異地展業(yè)空間等。
中鐵信托總經(jīng)理陳赤最近幾天表示:以上這些監(jiān)管規(guī)則的顯著變化，表明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在堅(jiān)定不移，持續(xù)不斷地，促使信托公司從充當(dāng)信用中介的風(fēng)險(xiǎn)型非標(biāo)債權(quán)融資機(jī)構(gòu)，向賣者盡責(zé)，買者自負(fù)的收費(fèi)型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)信托自身的發(fā)展邏輯，也推動(dòng)著行業(yè)從嚴(yán)重依附于銀行的帶有影子銀行色彩的金融機(jī)構(gòu)，向著由信托制度特征所定位的獨(dú)立的資產(chǎn)管理和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)
2021年，信托業(yè)面臨力度空前的轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)在機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)層面，信托公司的戰(zhàn)略規(guī)劃逐漸清晰:頭部公司注重全力打造綜合金融服務(wù)能力，成為一流信托公司，中游公司主打差異化戰(zhàn)略布局，注重專業(yè)化和特色化，下游公司注重逐步探索適合自身的發(fā)展道路轉(zhuǎn)型路徑選擇亦各有差異:如從影子銀行轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲膶?shí)業(yè)投行，做特色的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，做高精專的私人財(cái)富管理者，轉(zhuǎn)型為特色服務(wù)信托機(jī)構(gòu)或信托銀行等
實(shí)際上，整個(gè)信托業(yè)，從業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)業(yè)形態(tài)上看，不同機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型主要圍繞標(biāo)品，股權(quán)投資，服務(wù)信托與財(cái)富管理四大方向。
無(wú)論如何選擇，特色化，差異化發(fā)展成為資管機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)。
平安信托相關(guān)負(fù)責(zé)人則指出，其關(guān)鍵是基于市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，信托牌照優(yōu)勢(shì)與自身能力稟賦定位特色化與差異化發(fā)展道路。
而基于監(jiān)管政策，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)和風(fēng)控需求，自2020年以來(lái)，共有50家信托公司大刀闊斧進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整比如，中信信托2021年增設(shè)證券投資部，平安信托已落地18支特色化團(tuán)隊(duì)，外貿(mào)信托新設(shè)標(biāo)品遴選部，國(guó)民信托等信托公司還采取風(fēng)控前移的管理模式，有信托公司在風(fēng)控合規(guī)IT系統(tǒng)和投研團(tuán)隊(duì)等方面進(jìn)行了調(diào)整
北方地區(qū)某國(guó)資信托公司總經(jīng)理告訴記者，在管理能力，考核機(jī)制，薪酬體系，內(nèi)部流程等方面，2021年我們花了很多精力，做了大量的工作。
轉(zhuǎn)型期防守是最好的策略
2022 年將是資管新規(guī)全面落地的首年如何立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，打造第二增長(zhǎng)曲線，將是每個(gè)信托公司都需要深入思考的重要課題
中融信托高級(jí)研究員劉曉婷對(duì)記者表示，三類業(yè)務(wù)將迎來(lái)更大的發(fā)展:一是契合資本市場(chǎng)發(fā)展的證券類業(yè)務(wù)二是回歸本源的服務(wù)信托，包括涉眾資金信托，特殊需求信托，破產(chǎn)重整服務(wù)信托，知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托等均有業(yè)務(wù)落地，未來(lái)可能成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)三是符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)類型，如在能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)下，綠色信托將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，在人口老齡化的背景下，養(yǎng)老信托發(fā)展空間巨大
百瑞信托研究發(fā)展中心研究員謝運(yùn)博則表示，綠色信托，服務(wù)信托將有較好的發(fā)展空間一是因?yàn)榉险邔?dǎo)向，綠色信托可以助力我國(guó)雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，服務(wù)信托是信托專屬業(yè)務(wù)領(lǐng)域二是因?yàn)榭梢猿浞职l(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，綠色信托可以實(shí)現(xiàn)各類信托業(yè)務(wù)模式的聯(lián)動(dòng)，服務(wù)信托可以充分發(fā)揮信托的受托服務(wù)功能
過(guò)渡期結(jié)束后，信托業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)與問(wèn)題:一是打破剛兌與凈值化之后的資金募集能力二是非標(biāo)監(jiān)管政策收緊與市場(chǎng)需求萎縮之后新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)平安信托相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，資管新規(guī)落地后，信托行業(yè)可能迎來(lái)好的發(fā)展空間的產(chǎn)品是陽(yáng)光私募，ABS，現(xiàn)金管理等
部分轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)賺錢需要有一個(gè)孵化培育的過(guò)程上述信托公司總經(jīng)理對(duì)記者表示，2022年是轉(zhuǎn)型年，過(guò)渡年和防守年，防守是最好的策略在這一階段，信托公司應(yīng)繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，積極消化和處置不良資產(chǎn)，積極布局業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，擁抱標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，擁抱主動(dòng)管理和投資類業(yè)務(wù)，提高自身的風(fēng)控能力和專業(yè)能力，下定決心好好苦練內(nèi)功
。鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
|
