歲末年初，又到了投資者布局跨年行情的時節如何看待今年的跨年行情調整了大半年的消費板塊是否已經到了配置時機哪些細分消費領域值得布局帶著這些問題，近期長城基金副總經理，投資總監，長城價值領航擬任基金經理楊建華接受了中國基金報的采訪
中國基金報:歲末年終經常又一波消費股行情，您如何看待這一現象本輪春節前消費股行業會如何演繹呢
楊建華:春節是中國的傳統消費旺季，每年春節前后社會消費品零售總額都會出現爆發式增長映射到投資上，年底市場也往往會出現一波消費股行情從過去十幾年的歷史規律來看，也是如此，已成為A股的固有規律
今年春節行情仍有疫情因素的影響，但奧密克戎變異株帶來的影響還有待觀察，如果只是傳染率高，而病重率和死亡率低的話，疫情對消費的影響實際上是邊際弱化的。
從我們調研的上市公司來看，這些公司明年年初的經營數據都值得期待，如果市場不發生其他系統性風險的話，明年取得開門紅的概率比較大。從行業層面來看，消費概念板塊整體表現低迷，主要是受到家電，食品飲料等細分板塊的拖累。
中國基金報:一兩年維度看后市，您如何看待消費板塊的投資機遇，利好和利空因素各是什么。在申萬的28個一級產業中，家電和食品飲料行業今年漲幅排名第一和第二，降幅分別為236%和19.67%。
楊建華: 消費升級是國家經濟運行態勢的中長期趨勢，也是中長期可投資的主線盡管今年以來，受疫情因素影響，消費板塊調整較大，但在估值大幅調整之后，當前消費板塊已經進入合理配置區間合理的估值與未來較高的成長確定性相比，當前的投資性價比是比較有吸引力的
展望明年，壓制消費的因素都可能出現好轉，明年整體消費應該比今年機會更多首先我們認為明年的疫情防控不會比今年更嚴格，對于散點爆發的控制力和對經濟的影響都會比今年更小，其次，今年基數比較低，明年應該是恢復性增長，消費類公司的盈利會較今年好轉，第三，短期來看，估值已經調整到比較有吸引力的位置
中國經濟長期向好是最大的利好因素，國家會采取各種措施維持經濟穩定發展的態勢，鼓勵消費，居民的收入也會穩步提高 。。
最大利空還是來自疫情對經濟的影響，這種影響一方面會涉及到居民的收入水平，另一方面也會影響到居民的消費支出水平。
中國基金報:經過今年的調整之后，您如何看待消費板塊的估值水平。
楊建華:當前消費板塊的估值，個人認為已經調整到合理區間，甚至部分板塊已經開始出現反彈我一直有個觀點就是，優質資產只要基本面向好，它的估值是很難跌倒很便宜的位置的如果估值出現持續下跌，突破了合理區間，大概率還是基本面出現惡化現象，這種便宜實際上反而是不能買入的
中國基金報:消費板塊涉及子行業眾多，在您看來，哪一些細分領域更值得布局。
楊建華:從選股邏輯上，那些能夠提供更好的產品，滿足消費者更高需求的公司都值得布局因此，繼續看好有消費升級，創新屬性的細分領域，如白酒，奶酪，激光投影等領域
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